Why List in Hong Kong

Why List in Hong Kong 

Why List 

Companies list their shares for reasons that are unique to the particular circumstances of each company and its shareholders and management. A company may seek a listing because its shareholders would like to realise part of their investment; or because it lacks the funds to expand its business operations. Whatever your company's reasons for listing, a listing status could offer a company the following advantages:

Ø Access to capital for growth with opportunities to raise funds both at the time of listing and at later stages

Ø Broader shareholder base could potentially lead to a more liquid market in the trading of the company's shares

Ø Employee incentive and commitment resulting from the grant of employee share options to tie in the company's key staff

Ø Higher profile and visibility in the market could generate reassurance among the company's customers and suppliers

Ø Increased corporate transparency could lead to the grant of credit lines on more competitive terms from the company's bankers

Ø Greater efficiency resulting from rigorous disclosure standards demanded of listed issuers will lead to an improvement in their control, management information and operating systems

Why Hong Kong 

Our Services 
Our Role
We are committed to performing our public duty to ensure orderly and fair markets and that risks are managed prudently, consistent with the public interest and, in particular, the interests of the investing public.  Our Exchange is able to offer a transparent and well-regulated market for companies of all types and sizes to list their shares.  Investors can also participate in the growth of both local and overseas companies listed on our Exchange in the confident knowledge that they are investing in a market that meets international standards.The Ideal Capital Formation Market for Companies with Chinese and Asian Business Ties The first state-owned Mainland Chinese enterprise was listed in Hong Kong in 1993. Since then, we have been a key capital formation market for Mainland companies from a wide spectrum of industries and regions. As China’s international financial centre, Hong Kong is the country’s key link to the global market and plays a pivotal role in the Mainland’s economic development.Under our Strategic Plan for 2010-2012, we are committed to attracting new listings from Greater China and other important markets. While we will continue to be a major listing centre for Mainland Chinese companies, we expect more and more international companies with an Asian nexus to consider listing in Hong Kong, so they can gain access to investors and funds in Asia. We aim to continue growing as a leading international market for listing and trading securities. 

Advantages of Listing in Hong Kong 

Once a company has decided to pursue a listing, it must also consider a suitable market on which to list its shares. In this connection, some of Hong Kong's advantages as a listing venue are set out below:

Ø Gateway to Mainland China

With close trading and business links to other Asian economies, Hong Kong is strategically placed in a high growth region. As an internationally recognized financial centre with an abundance of professional expertise, our Exchange has provided many Asian and multinational companies with fund-raising opportunities. 

Ø Leveraging on Mainland China's Growth

Hong Kong provides an ideal platform for issuers to achieve exposure in the rapidly growing Mainland Chinese market. Together with China's accession into the World Trade Organisation (WTO) and Beijing's hosting of the Olympics in 2008, companies will be able to leverage on the multitude of opportunities offered by this escalating economy.

Ø Home Market Theory

As Hong Kong is part of Mainland China, our market is the first choice for Mainland Chinese companies seeking a listing on an international overseas market. The applicability of the "home market" theory is reinforced by the statistic that a significant portion of the trading value of Mainland Chinese companies is conducted in Hong Kong where such companies have a dual listing in Hong Kong and another major overseas exchange.

Ø Strong Legal System

Hong Kong has a well established legal system based on English common law which provides a strong and attractive foundation for companies to raise funds as well as confidence to investors.

Ø International Accounting Standards

Apart from Hong Kong Financial Reporting Standards and International Financial Reporting Standards, our Exchange also accepts the use of generally accepted accounting principles in the United States of America ("US GAAP") or other accounting standards by new applicants under certain circumstances.

Ø Sound Regulatory Framework

Our Listing Rules are on a par with international standards and demand from listed issuers a high level of disclosure. Our stringent corporate governance requirements ensure that investors have access to timely and transparent information which allows them to appraise the position and prospects of the companies.

Ø Free Flow of Capital and Information

With zero capital flow restrictions, numerous tax advantages, currency convertibility and the free transferability of securities, Hong Kong offers an attractive market for both issuers and investors alike.

Ø Advanced Clearing and Settlement Infrastructure

Hong Kong boasts sound and solid securities and banking sectors which are supported by a strong trading, clearing and settlement infrastructure. Further, the Hong Kong Monetary Authority's US Dollar Clearing System allows local financial institutions to settle US dollar transactions real time in the Asian time zone against the delivery of Hong Kong dollars, instead of 12 hours later in the New York time zone. This reduces the foreign exchange settlement risk caused by the time gap between the settlement of Hong Kong dollars and US dollars.

Our Markets   

Our Exchange operates two markets on which companies may choose to list their shares: the Main Board and the Growth Enterprise Market (GEM).  

Main Board

A market for companies that meet our profit or other financial standards requirement.  The industries of companies listed on our Main Board range from conglomerates and banks to utilities and property plays.

On 9 May 2008, the Exchange announced that the framework for issuers to list on the Main Board in depositary receipt (HDR) form will be effective from 1 July 2008.  The HDR framework is an alternative facility for issuers to list on the Exchange.  For more information, please see News Release.

Growth Enterprise Market (GEM)

On 2 May 2008, the Exchange published the GEM Consultation Conclusion presenting the results of a public consultation from July 2007 to October 2007.  As a result of the consultation, GEM will be repositioned as a second board and a stepping stone towards the Main Board. 

GEM applicants should note the following changes on admission, continuing obligations and transfer of listing:

Admission

New admission requirements for GEM largely in line with Main Board but less stringent 

Delegation of listing approval powers to Listing Division 

Streamlining the admission process

Continuing obligations

Bringing into line GEM and Main Board continuing obligations 

Transfer of listing

Streamlining of transfer process from GEM to the Main Board

For more information on the changes, the implementation timetable and transitional arrangements, please see our News Release.

In our diversified markets, both international and Mainland companies increasingly choose to list in Hong Kong – the influential gateway to the Chinese and international communities – to enhance their brand awareness and visibility. Our strength to access capital in the world-class business environment supported by a robust banking and financial infrastructure empowers HKEx becoming the listing venue of choice.

 Below table summarises companies listed in Hong Kong classified by location: 

(Updated: 30 November 2014)    

                                          Total        Main Board   GEM 

(a) Mainland Enterprises                      863         791          72 

             H shares                      197         174          23 

             Red Chip                      132         127          5 

             Mainland Private Enterprises      534         490          44 

(b) Hong Kong                              769         646         123 

(c) Others                                  103          97           6 

 Australia                      1            1            0 

 Brazil                         1            1            0 

 Cambodia 2 1 1 

 Canada 5 4 1 

 France 2 2 0 

 Indonesia 4 4 0 

 Italy 1 1 0 

 Japan 5 5 0 

 Kazakhstan 1 1 0 

 Korea 1 1 0 

 Macau 5 4 1 

 Madagascar 1 1 0 

 Malaysia 12 12 0 

 Mongolia 1 1 0 

 Netherlands 1 1 0 

 Philippines 1 1 0 

 Russia 2 2 0 

 Singapore 10 9 1 

 Switzerland 1 1 0 

 Taiwan 27 27 0 

 Thailand 2 2 0 

 UK 2 2 0 

 US 13 11 2 

 Vietnam 2 2 0 

Total   1,735 1,534 201 

Classification Criteria 

1.    H Shares and Red Chips to be classified as Mainland enterprises; 

2.    Spin-off case to be classified same as Mother Company; 

3.    Origin of establishment, if not fall in (1) and (2) above, is to be classified; and  

4.    Place of headquarters of companies to support criteria (3) if necessary or if (1), (2) & (3) above are not  applicable. 

China Dimension  

As Hong Kong is an integral part of Mainland China, our Exchange has continued to forge close alliances with Mainland Chinese regulatory bodies as well as other relevant institutions with the aim of capturing this rapidly growing market. 

China Stock Markets Web

The China Stock Markets Web, a joint effort of our Exchange with the Shanghai and Shenzhen Stock Exchanges, provides investors with convenient access to the latest information on listed issuers and market movements in the stock markets of Hong Kong, Shanghai and Shenzhen.

Market Statistics

In view of the important contribution of Mainland Chinese companies to our market, statistics relating to such companies listed in Hong Kong have been compiled for the interest of market users. For more details, please see China Dimension of the Statistics & Research section. 

Frequently Asked Questions   

1.  What are the factors to take into consideration when choosing a listing venue?  

Choosing the right listing venue for your company is an important decision as this will directly affect your company's profile, growth and even investor confidence. Hong Kong boasts many of the essential factors which must be taken into consideration when assessing the attractiveness of a listing venue. These include:

ü Political and economic stability 

ü Level playing field 

ü Reputation and international recognition 

ü Efficient market place supported by a strong trading, clearing and settlement infrastructure 

ü Strong regulatory and accounting framework 

ü Ability to attract foreign and institutional investors 

ü Rule of law and independent judiciary 

ü Free flow of capital and information 

ü Good corporate governance and high degree of transparency

In addition, Mainland Chinese companies and those companies with substantial operations in Mainland China would be able to leverage on Hong Kong's position as the "home market" to Mainland China. 

2.  What are the key differences between the Main Board and GEM?    

The Main Board enables established companies that meet a higher profit or other financial standards requirements (please see Basic Requirements for Equities) to raise funds in the market.  Equity securities can be listed on the Main Board in the form of shares or depositary receipts (HDRs).

With effect from 1 July 2008, GEM will be positioned as a second board and a stepping stone towards the Main Board.  Equity securities can only be listed in the form of shares on GEM.

3.  What are the major fees in floating a company?    

Apart from the Initial Listing Fees and Annual Listing Fees which are payable to our Exchange, the cost of listing also involves those charges incurred for the services provided by various professional parties. The fees charged by these parties will vary greatly depending on, for example, the complexity of the listing exercise and the size of the share offer.  Professional parties which might be involved in your listing application include:

ü Sponsors 

ü Reporting Accountants 

ü Legal Advisers 

ü Valuers 

ü Underwriters / Placing Agents 

ü Printers 

ü Public Relation Agents 

ü Others

4.  How long does the listing process take?   

1.Listing Preparatory Work 

Prior to the submission of a listing application to our Exchange, a new applicant's professional advisers will work together, among other things, to restructure the company in preparation for listing, perform due diligence work and to draft the company's listing document. The timeframe involved for such preparatory work will usually depend on the complexity of the new applicant's case. 

2.The Exchange's Listing Process

Upon completion of the listing preparatory work described above, a new applicant's sponsor will submit the listing application on its behalf to our Exchange. Subsequent thereto, our Listing Division colleagues will process the listing application.  More information on the Listing Process: 

ü Main Boad Listing Process 

ü GEM Listing Process 

5.  Is there a quota for new listing applications?  

Our Exchange does not impose a quota for processing new listing applications. We will commence the review of the listing document immediately upon lodgment of the listing application (provided such document is in an advanced form) and the relevant  supporting documentation in accordance with our Main Board or GEM Listing Rules, as the case may be. 

For the number of Main Board and GEM listing applications currently under review, please see: 

Progress Report for New Listing Applications (Main Board).

Progress Report for New Listing Applications (GEM). 

6. Is there an automatic transfer from GEM to the Main Board?  

There is no automatic transfer mechanism from GEM to the Main Board.  However, if a GEM-listed issuer meets the Main Board admission criteria, has been listed on GEM for a full financial year, and is not a subject of disciplinary investigations by the Exchange for serious or potential serious rule breaches during the preceding 12 months, it can apply to the Listing Division for a transfer of listing from GEM to Main Board. 

For more information, please see Main Board Listing Rules Chapter 9A.  

7. Are there any restrictions on share disposal immediately upon listing?  

The Exchange imposes certain restrictions on the disposal of shares by Controlling Shareholders following a company's new listing (Main Board Listing Rules 10.07, GEM Listing Rules 13.15-13.20). Essentially, any person regarded as a Controlling Shareholder at the time of listing shall not: 

1.dispose of his shares in the listed issuer in the period commencing on the date by reference to which disclosure of the shareholding of the Controlling Shareholders is made in the listing document and ending on the date which is six months from the date on which dealings in the securities of a new applicant commence on the Exchange; or 

2.dispose of his interest in the issuer if such disposal would result in him ceasing to be a Controlling Shareholder in the period of six months commencing on the date on which the period referred to above expires. 

Controlling Shareholder(s) of a new applicant must undertake to the issuer and the Exchange to disclose any pledge/charge of any securities beneficially owned by him/them in favour of an authorised institution that was made within the period commencing on the date by reference to which disclosure of the shareholding of the controlling shareholder(s) is made in the listing document and ending on the date which is 12 months from the date on which dealings in the securities of a new applicant commence on the Exchange. 

8 What are the financial disclosure obligations of a listed issuer?  

Main Board  GEM 

Main Board issuers must publish:

preliminary announcements of annual financial results not later than 3 months; and 

preliminary announcement of half-year financial results not later than 2 months after the date upon which the financial period ended.

GEM issuers must publish:

preliminary announcements of annual financial results not later than 3 months; 

half-year reports not later than 45 days; and 

quarterly reports not later than 45 days after the date upon which the financial period ended.

9. Where can I find publications about listing in Hong Kong?  

Our brochure "Listing in Hong Kong" summarises the salient features of listing on our Main Board and GEM and can be downloaded from our website. 

Also you may learn the latest updates of listing activities in Hong Kong at our Bi-monthly Newsletter. 

10. How to choose a sponsor?  

It is a pre-requisite for Main Board and GEM new applicants to appoint a sponsor to help them prepare for listing. The role of the sponsor includes lodging with the Exchange the formal application for listing (and all supporting documents) on behalf of the new applicant and dealing with the Exchange on all matters arising in connection with the application. 

A sponsor is a corporation or authorised financial institution, licensed or registered under the Securities and Futures Ordinance for Type 6 regulated activity and permitted under its licence or certificate of registration to undertake work as a sponsor.  For more information, please refer to list of sponsors on the website of Securities and Futures Commission.

11. What is the role of the Listing Committee?  

The Listing Committee has the power and functions of the Board in respect of all listing matters, including approving listing applications that have been recommended for approval by our Listing Division. The exercise of such powers and functions is only subject to the powers of review of the Listing Appeals Committee. 

The role of approval of a GEM listing has been delegated by the Listing Committee to our Listing Division.

12. Depositary Receipts Framework 

Companies can apply for a listing on the Main Board of the Exchange in the form of shares or depositary receipts (HDRs).  The HDR framework is formed as an alternative facility for, among others, issuers from jurisdictions that prohibit the issuance of shares or the maintenance of a share register overseas.

The listing regime for listing of HDR is generally the same as for listing of shares on the Main Board of the Exchange.  Requirements for admission, the listing process, and the continuing obligations are generally equivalent.

For more information on listing your company by way of HDR, please visit our “Depositary Receipt Framework” section.